作家 | 第一财经 樊志菁

　　距离特朗普宣誓赴任不到两周时刻，众人阛阓周三再次因为其关联关税报谈而堕入波动。据好意思国媒体报谈，候任总统特朗普正在考虑晓示好意思国国度经济热切现象（Economic Emergency Declaration），为征收关税提供法律依据。受此影响，好意思元指数盘中拉升至109以上，非好意思货币集体走弱，西洋股市短线跳水。

　　考虑引入国度经济热切现象

　　报谈称，为了复原贸易均衡，特朗普但愿以国度经济热切现象行动征收关税的法律依据。

　　经济热切现象声明是一种政府行为，频繁在经济濒临要紧危险时晓示，以调度必要的资源和收受相当次序来应付危险。这种声明可能包括一系列的计策次序，如财政刺激、货币宽松、价钱管制、贸易适度等，旨在贯通阛阓、保险民生和促进经济复苏。

　　具体而言，好意思国总统有权欺骗《国际经济热切现象职权法案》（IEEPA）制定新的关税策动，该法案片面授权总统在国度热切现象下看护入口。一位音书东谈主士指出，特朗普对这项法律很有兴致，因为它赋予了对怎样实行关税的庸俗统帅权，而莫得严格要求确认关税是出于国度安全的考虑。

　　回顾历史，2019年，特朗普欺骗IEEPA威迫对统共墨西哥入口商品征收5%的关税，要是墨西哥拒却收受行动减少作歹外侨东谈主数，关税将升至25%。在墨西哥官员前去华盛顿进行为期一周的谈判并好意思满外侨计策的契约后，关税从未实行。

　　据报谈，特朗普团队还在评估使用好意思国贸易法第338条和第301条的可能性。338条目允许总统对被视为气忿好意思国贸易的国度征收相当关税，总统有权对某些国度的特定产物类别施加新的关税，第301条则是特朗普第一任期内照旧运转鼓舞并实行的计策。关联词，把柄这些司法实行关税需要国见地过，且受影响公司频繁会进行长期游说以幸免纳税。

　　音书东谈主士清晰，咫尺特朗普团队还莫得即是否晓示国度热切现象作出最终决定。“我合计总统有庸俗的职权出于多样原因征收关税，何况有好多法定依据，”曾担任特朗普国际经济事务副助理的贸易讼师肖（Kelly Ann Shaw）说。“IEEPA折服是其中之一。”

　　好意思国入口需求握续焕发

　　最新公布的贸易数据，可能让特朗普越发急切。好意思国商务部7日称，昨年11月好意思国贸易逆差增长近6%至782亿好意思元，这确切是八年前特朗普上台初期的两倍，其中入口增长3.4%，至3516亿好意思元，为历史第二高水平。

　　不外，不少阛阓东谈主士和经济学家合计，特朗普在第二任期之初很难篡改贸易逆差这个问题。考虑到好意思国脉土供应下滑，服装、耗尽电子产物和多数其他受接待的商品大多在外洋购买，即使关税很高，这些行业的原土制造也需要数年时刻才略复原。与此同期，与天下其他大多数国度比拟，好意思国经济要强劲得多，这意味着好意思国东谈主不错买得起更多的番邦商品。要是特朗普鼓舞经济增长的誓词收效，赤字可能会进一步高潮，因为好意思国有才略购买更多的入口商品。

　　与本周早些时候好意思国媒体爆料关税音书后飞速辟谣不同，放胆第一财经记者发稿时，特朗普尚未对相关报谈作出复兴。

　　三大贸易伙伴濒临严峻熟识

　　跟着贸易摩擦升级，好意思国贸易逆差组成照旧发生了要紧变化。把柄好意思国联邦普查局（US Census）的数据，从2018年的前9个月到2024年的前9个月，好意思国的举座贸易逆差增长了37%，从6350亿好意思元高潮到8720亿好意思元。在此本领，好意思国对中国的贸易逆差下降了28%，从3010亿好意思元降至2170亿好意思元。关联词，与天下其他地区（不包括中国）的贸易逆差飙升了96%，从3340亿好意思元攀升至6550亿好意思元。

　　值得一提的是，咫尺好意思国前六大贸易赤字起首国中，特朗普照旧在多样场场所名了欧盟、墨西哥和加拿大，这也激勉了这些经济体本钱阛阓和汇率的大幅波动。

　　好意思国贸易逆差变化

　　自好意思国大选以来，欧元兑好意思元已着落提高5%，在主要货币中跌幅最大，本周一度跌破1.03关隘创近两年新低。摩根大通和荷兰互助银行等机构均揣测，由于关税的不祥情味，本年欧元可能会跌至要害的1好意思元大关以下。

　　好意思国事欧盟最重要的贸易伙伴，双向货色和就业贸易额达1.7万亿好意思元。阛阓瞻望，欧洲央行本年将降息100个基点，以提振疲软的经济。

　　巴克莱银行欧洲股票策略主宰埃曼努尔考（Emmanuel Cau）暗示，汽车是他温雅的贸易风险敞口耗尽行业之一。其他包括主食、蹧跶和工业品。昔时六个月，巴克莱银行一篮子受关税影响最大的欧洲股票相关于主要阛阓超跌约20%-25%。

　　新年发轫，加拿大对好意思元汇率跌至近四年低位。高盛分析师合计，尽管他们合计不太可能实行处分性关税，但长期的贸易谈判可能会使风险无间存在。

　　荷兰国际集团（ING）外汇策略师佩索尔（Francesco Pesole）相对严慎，合计一场全面的贸易战需要加拿猛进一步降息，这可能会将加元对好意思元汇率推至1.50大关，这意味着从咫尺的水平进一步着落近5%。同期，加拿大总理特鲁多的离职使前程愈加复杂。

　　在昨年11月特朗普当选后，墨西哥比索对好意思元汇率照旧着落了16%。比索在2024年着落了18.6%，是自2008年以来最疲软的年度发达。

　　好意思国事墨西哥80%出口的想法地。针对特朗普的威迫，墨西哥总统辛鲍姆曾发表公开信复兴称，好意思国仅靠威迫和施加关税惩处不了外侨和毒品问题。辛鲍姆指出，北好意思的经济实力在于守护好意思国和墨西哥的贸易关系，这使得北好意思具有与其他经济集团竞争的才略。她告戒说，加征关税的举措，将让在好意思墨两国筹商的企业濒临风险。

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